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“资本”是把双刃剑 LED企业需把握度

发布时间: 2013-12-24 02:20 作者: 浏览次数: 17 字号:

“募集资金”、“发行股票”、“创投公司”、“股价动荡”、“增发预案”……在LED照明行业,伴随着越来越多的上市公司,资本所散发的味道已经越来越浓郁。君不见,“传统照明三大家”之一的欧普照明今年也急于踏上上市的征程,可见资本的魅力。

以华灿光电股份有限公司为例,尽管今年上半年市场表现不佳,营业收入同比去年同期下滑高达40.42%,且处于照明上市公司上半年度营收增幅濒临垫底的位置。但在资本市场,它仍是不折不扣的儿。

据悉,这家在2005年底成立、2012年上市的企业,在短短6年的时间里,吸引了十多家PE投资机构争相入股。自2005年成立以来,华灿光电通过PE接受了美国IDG、浙江华讯、金石投资、开头成长、天福华能、国富永钦、金智汇富等11家创投机构的投资。其中IDG还专门为参股华灿光电单独设立了两只基金:JingTianI和JingTianII,IDG对华灿光电进行了三轮投资,金额超过1亿元。据分析,华灿光电成立时注册资本为4000万元,首期到位仅220万元。根据华灿光电3亿股的总股本、每股9.05元测算,华灿光电目前市值达27亿元。

不可否认,现阶段,“资本”在LED上市公司发展过程中扮演着非常重要的角色。因为丰厚的资本,LED上市公司可以有能力把握到更多的发展良机,这也令众多中小型照明企业“羡慕嫉妒恨”。如9月10日晚间,国星光电披露定增预案,公司拟6.96元/股底价定增不超过9055万股,募集资金约6.3亿元,扣除发行费用后将全部用于国星半导体外延芯片项目(二期)和补充公司流动资金。行业资深人士预测,此举对国星光电未来产业链完善及综合竞争力提升将大有裨益。

行业分析,上市公司的雄厚资本将全程助力产品研发、制造、营销、渠道、品牌、推广、服务、人才等各个环节,尤其是在LED发展的关键时间窗口期,资本的作用将愈发突出、重要。

“资本”其实是把双刃剑

资本不是万能的。作为上市公司,在资本运作过程中享受某些便利与优越的同时,也面临诸多烦恼,如“去哪找钱”、“找谁要钱”、“钱该怎么用”、“怎么向股民汇报”,等等。在当前,尽管广大投资者对LED及LED照明发展前景仍十分看好,但一轮一轮的倒闭潮涌来,也使得资本在注入的时候更为谨慎。如今,越来越多的上市公司开始对资本保持冷静、理性的态度,同样冷静下来的还有广大的投资者和股民。

以士兰微为例,8月中旬,士兰微共向97家机构及个人发送了《认购邀请书》,其中包括基金公司20家、证券公司10家、保险公司5家。但在《认购邀请书》规定时限内,士兰微承销商仅仅收到盛宇投资、大成基金、人寿资管、上海证大投资4个投资者合计10个有效报价。最终,士兰微的发行价格确定为4.80元/股,发行数量从原先17000万股上限缩至9120万股。

与此同时,近日,福日电子拟以6.41元/股,非公开发行不超过5000万股股票,拟募集资金2.78亿元,其中约1.95亿元用于收购深圳迈锐光电92.8%的股权,另外约8300万元资金用于偿还借款。该方案推出虽然得到持38.76%股权的公司大股东福建信息产业集团的力挺,但在定增方案股东会表决中,仍以反对票1696万股约占63%,遭到否决。

与此同时,LED上市公司对有关资本使用的细节也在媒体的镁光灯下变得无处可躲,并需要时刻接受一些质疑之声。且由于股市的动荡不安,股民对LED上市公司资本的动作也更为关注。

以德豪润达为例,近日被财经媒体曝光《德豪润达5100万开发支出难挽业绩颓势》。据德豪润达半年报显示,德豪润达2013年上半年末开发支出达1.49亿元,较上年末新增5100万元,占本期研究开发项目支出总额的比例96.57%。据悉,同行业公司上市以来开发支出金额一直很小。因而,德豪润达被爆出公司涉嫌将研发支出过度资本化,以调节业绩,但仍难挽业绩颓势。

而厦门信达近日公告显示,公司拟非公开发行不超过8000万股,发行底价为9.72元/股,募集不超过7亿元资金,投向安溪LED封装新建项目、厦门LED应用产品扩产项目、RFID产品设计和生产线扩建项目。虽然厦门信达信心满满,但市场却并不买账。公告之后,公司股价持续走低,盘中最大跌幅一度超过6%。

可见,对于资本,照明上市公司亦需要时刻谨而慎之。

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