9月12日，厦门信达公告，计划募集资金不超过7亿元投向LED业务。记者注意到，这已不是近期第一家加大对LED扩产的上市公司—先是福日电子定增被否也要继续做LED，后有国星光电募集资金做LED芯片。

半月不到，就有3家企业在LED行业中扩张，但有券商研究员对记者表示，虽然今年以来LED的上中下游整体情况还好，行业整体相比往年回暖明显，但是产能过剩的局面并没有消除，尤其是上游。

7亿加码LED

厦门信达公告显示，公司拟非公开发行不超过8000万股，发行底价为9.72元/股，较停牌前收盘价折价14%，募集不超过7亿元资金，投向安溪LED封装新建项目、厦门LED应用产品扩产项目、RFID产品设计和生产线扩建项目。安溪LED封装新建项目是此次投资的重点，总投资额为4.3亿元，其中募集资金投入3.9亿元；厦门信达光电LED扩产项目和RFID项目将各投入1.5亿元。

安溪LED封装新建项目将有6条封装生产线，另外还包括建设LED封装厂房、研发试验中心、仓储中心。建设期24个月，预计达产后年平均利润总额达到4461.02万元。信达光电LED扩产项目计划新建4条照明应用生产线，项目建设期同样是24个月。

公司称，上述项目的建设有利于扩大公司电子信息业务板块优势产品的生产规模，提升相关产品的市场占有率和市场竞争力，促进公司电子信息业务的发展，推动公司“高科引领一体两翼”的发展战略，从而优化公司整体盈利能力和可持续发展能力。

虽然厦门信达信心满满，但市场却并不买账。公司股价12日低开，盘中最大跌幅一度超过6%，虽然收盘有所反弹，但全天仍下跌4.77%。

LED行业再现扩张潮

在LED产业继续扩张，并非厦门信达的“专属动作”。

近日，国星光电同样抛出增发预案，欲募集不超过6.3亿元资金，投入国星半导体外延芯片项目(二期)及补充流动资金。值得注意的是，国星光电抛出的二期计划是在一期还未量产时就紧急制定的。

9月初，福日电子收购主营LED显示屏业务的迈锐光电的计划在股东大会上被否决，即便如此，昨日福日电子选择修改方案，继续坚持收购迈锐光电。

半个月时间，3家上市公司先后计划募集资金做大LED，LED产能扩张潮隐现。回忆2010年~2012年，在市场低门槛和补贴的双重刺激下，资金不断涌入LED行业，大幅扩充导致产能过剩。

对此，有券商研究员表示，虽然今年以来LED产业链整体相比往年回暖明显，但产能过剩的局面并没有消除，尤其是上游。

行业寒潮资金链紧张

据中国LED网研究报称，当前我国的LED行业整体呈现产能过剩的状态，由于缺乏上游核心技术，许多企业扎堆在封装、应用等中低端领域，产品同质化严重，加上欧美市场复苏缓慢、购买力下降，国内需求增速不如预期，造成整体行业毛利下滑，竞争环境日趋恶化。

不可否认的是，厦门信达此次逆市拟投资LED，也存在较大的产能扩张后的市场风险。

对此，厦门信达坦承称，本次募集资金所投RFID产品设计和生产线扩建项目的建设期2年，项目达产后将形成包括年产2亿多张各类型RFID电子标签、1万多台读写机具的新增产能。

虽然本次募集资金投资项目的市场前景非常广阔，但是RFID等产品作为一种新型产品，市场的接受需要一个过程，如果本公司市场开拓不力，将可能引起产能扩张引致的市场风险。

值得关注的是，据本报记者了解，厦门信达资金链紧张，资产负债率较高。公司财务信息显示，2010年末、2011年末、2012年末和2013年6月30日，公司（母公司）资产负债率分别达77．09%、83．17%、85．33%和88．88%，公司（合并）资产负债率分别达69．97%、75．77%、78．26%和86．40%，资产负债率呈逐步上升的趋势。

令市场担忧的是，截至2013年6月30日，公司债务余额为78．74亿元、有息债务余额为42．08亿元。

除了负债率高，厦门信达的盈利水平也一般。据财务信息显示，厦门信达近三年净利润一直徘徊在5000万－8000万元之间。在行业产能过剩的局面下，该公司斥7亿元巨资投建LED项目，是否值得商榷？